O horário do mercado Forex acompanha quatro sessões globais (Sydney, Tóquio, Londres e Nova Iorque), abertas 24h, de domingo à noite a sexta-feira à noite. A sobreposição entre Londres e Nova Iorque, por volta das 13h00-17h00 em Lisboa, é a janela de maior liquidez.
O horário do mercado Forex acompanha quatro sessões globais (Sydney, Tóquio, Londres e Nova Iorque), abertas 24h, de domingo à noite a sexta-feira à noite. A sobreposição entre Londres e Nova Iorque, por volta das 13h00-17h00 em Lisboa, é a janela de maior liquidez.
Ao contrário da bolsa de valores, que fecha todos os dias ao final da tarde, o mercado cambial opera de forma praticamente contínua ao longo da semana de negociação, ainda que não esteja tão-pouco aberto aos fins de semana, como veremos mais à frente.
Perceber o horário do mercado Forex em Portugal, ou seja, saber a que horas de Lisboa correspondem às sessões de Sydney, Tóquio, Londres e Nova Iorque, é um dos primeiros passos para quem pretende investir, poupar e negociar com maior critério.
Neste artigo da XTB, explicamos como funcionam as quatro sessões de negociação de Forex, em que momento se sobrepõem e qual é, em geral, o melhor horário para operar no mercado Forex a partir de Portugal.
Por que razão o mercado Forex nunca “fecha” (mas também não está sempre aberto)
O mercado cambial (Forex ou FX) não tem uma bolsa física nem um horário de abertura único, como acontece com a Euronext Lisboa ou a NYSE.
É um mercado de balcão (over-the-counter), negociado diretamente entre bancos centrais, bancos comerciais, gestoras de fundos, empresas e corretoras espalhadas pelo mundo.
Por isso, à medida que uma praça financeira fecha, outra está a abrir algures no planeta, e é essa relação de sucessão que dá origem às quatro sessões de negociação de Forex: Sydney, Tóquio, Londres e Nova Iorque.
Esta continuidade explica também porque é que o Forex é, de longe, o maior mercado financeiro do mundo.
Segundo o mais recente Inquérito Trienal do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), o volume de negociação cambial global atingiu 9,6 biliões de dólares por dia em abril de 2025, mais 28% do que em 2022.
O mesmo inquérito confirma que o Reino Unido continua a ser a praça mais relevante, concentrando 38% do volume mundial, o que ajuda a perceber porque é que a sessão de Londres tende a destacar-se das restantes.
As 4 sessões de negociação de Forex, explicadas uma a uma
Cada sessão tem um perfil próprio de volume, volatilidade e pares de moedas mais ativos. Conhecer estas diferenças ajuda a escolher os instrumentos e o tamanho de posição mais adequados a cada momento do dia.
1. Sessão de Sydney (Oceânia)
Abre a semana de negociação por volta das 23h00 de domingo em Lisboa (o horário exato varia cerca de uma hora consoante a época do ano, devido às mudanças de hora na Austrália e em Portugal).
É, regra geral, a mais calma das quatro sessões, com liquidez concentrada em pares como o AUD/USD (dólar australiano/dólar norte-americano), o NZD/USD (dólar neozelandês/dólar norte-americano) e o AUD/JPY (dólar australiano/iene japonês).
Como é a primeira sessão após o fim de semana, pode registar movimentos mais bruscos (gaps) se houver notícias relevantes entre sexta-feira e domingo.
2. Sessão de Tóquio (Ásia)
Decorre, no fuso horário de Lisboa, aproximadamente entre a meia-noite e as 09h00 no inverno e entre a 01h00 e as 10h00 no verão.
O iene japonês domina a atividade: os pares USD/JPY (dólar norte-americano/iene japonês), EUR/JPY (euro/iene japonês) e AUD/JPY são os mais negociados.
Costuma ser uma sessão de ritmo mais moderado e de movimentos mais contidos, o que a torna interessante para quem prefere estratégias baseadas em intervalos de preço (range trading) e uma abordagem mais gradual à gestão de risco.
3. Sessão de Londres (Europa)
Em Portugal, decorre sempre das 08h00 às 17h00, uma vez que Lisboa segue o mesmo fuso horário de Londres durante todo o ano.
É, por norma, a sessão de maior volume do dia, com spreads habitualmente mais competitivos em pares como o EUR/USD (euro/dólar norte-americano), o GBP/USD (libra esterlina/dólar norte-americano) e o EUR/GBP (euro/libra esterlina).
É também aqui que costuma definir-se grande parte da amplitude de negociação diária, à medida que o mercado europeu reage ao que ocorreu durante a noite asiática.
4. Sessão de Nova Iorque (América)
Abre por volta das 13h00 em Lisboa (com uma diferença horária de 4 a 5 horas face a Portugal, consoante o período do ano) e prolonga-se até cerca das 22h00.
As primeiras horas coincidem com o fecho parcial de Londres, concentrando um volume elevado nos pares EUR/USD, USD/JPY e USD/CAD (dólar norte-americano/dólar canadiano), bem como em ativos como o ouro (XAU/USD).
É a sessão mais sensível aos indicadores macroeconómicos dos Estados Unidos da América (EUA), como o relatório de emprego (NFP) ou as decisões da Reserva Federal (Fed), que podem provocar movimentos de preço rápidos e acentuados.
Tabela-resumo: horário das sessões de Forex
| Sessão | Horário aproximado em Lisboa | Pares mais ativos |
|---|---|---|
| Sydney (Oceânia) | ~23h00–08h00 | AUD/USD, NZD/USD, AUD/JPY |
| Tóquio (Ásia) | 00h00–09h00 (inverno) 01h00–10h00 (verão) |
USD/JPY, EUR/JPY, AUD/JPY |
| Londres (Europa) | 08h00–17h00 (durante todo o ano) |
EUR/USD, GBP/USD, EUR/GBP |
| Nova Iorque (América) | 13h00–22h00 (na maior parte do ano)* |
EUR/USD, USD/JPY, USD/CAD, XAU/USD |
* A diferença horária entre Lisboa e Nova Iorque é, regra geral, de 5 horas, mas pode oscilar temporariamente para 4 horas durante algumas semanas de março e de outubro/novembro, algo que explicaremos mais abaixo.
Sobreposições de sessões: onde costuma estar a maior liquidez
Quando duas sessões decorrem em simultâneo, o número de participantes no mercado aumenta e, com ele, a liquidez disponível.
As três sobreposições mais relevantes são:
- Londres + Nova Iorque (13h00–17h00 em Lisboa, na maior parte do ano): é, de longe, a janela mais acompanhada pelos traders de retalho. Estima-se que uma parte muito significativa do volume diário de EUR/USD e GBP/USD se concentre nestas quatro horas, com spreads habitualmente mais apertados;
- Tóquio + Londres (cerca das 08h00–09h00/10h00 em Lisboa): uma janela mais curta, mas com aumento de atividade em pares cruzados com o iene, como o EUR/JPY e o GBP/JPY;
- Sydney + Tóquio (da meia-noite até cerca das 08h00 em Lisboa): praticamente toda a sessão de Tóquio se sobrepõe à parte final da sessão de Sydney, favorecendo pares como o AUD/JPY e o NZD/JPY.
Importa reforçar que maior liquidez não é sinónimo de menor risco. Significa apenas que é mais fácil abrir e fechar posições a preços próximos dos que estão a ser cotados.
A volatilidade e o risco de perda associados à alavancagem podem, inclusive, ser mais elevados precisamente nestas janelas de maior atividade.
Qual é o melhor horário para operar no mercado Forex a partir de Portugal?
Não existe uma resposta única, mas há alguns critérios práticos que ajudam a decidir:
- Se negoceia sobretudo pares como o EUR/USD ou o GBP/USD, a sobreposição Londres–Nova Iorque (13h00–17h00 em Lisboa) tende a reunir o maior número de participantes e, geralmente, spreads mais competitivos;
- Se prefere movimentos mais previsíveis e menos abruptos, a sessão asiática, sobretudo em pares com o iene, costuma ter uma amplitude de preços mais contida;
- Se só tem disponibilidade ao final do dia, o período entre as 17h00 e as 22h00 no fuso horário de Lisboa ainda coincide com a tarde da sessão de Nova Iorque, mantendo uma liquidez razoável, embora geralmente inferior à do início da sobreposição;
- Evite assumir que qualquer horário garante um resultado positivo. A publicação de indicadores macroeconómicos, disponível no calendário económico da XTB, pode alterar por completo o comportamento habitual de uma sessão, independentemente da hora do dia.
Antes de decidir uma rotina de negociação, pode ser útil rever os fundamentos do mercado Forex, de forma a perceber se este é um mercado alinhado com o seu perfil de risco.
Atenção ao horário de verão: uma armadilha comum para quem negoceia a partir de Portugal
Portugal segue o mesmo fuso horário do Reino Unido durante todo o ano [em WET (UTC+0) no inverno e em WEST (UTC+1) no verão], pelo que a sessão de Londres nunca muda de hora em Lisboa.
O problema surge com os EUA: a União Europeia - UE (e, por conseguinte, Portugal) muda a hora no último domingo de março e no último domingo de outubro, como confirma o Observatório Astronómico de Lisboa (em 2026, a 29 de março e a 25 de outubro), enquanto os EUA mudam no segundo domingo de março e no primeiro domingo de novembro.
Como as datas não coincidem, há algumas semanas por ano (normalmente em março e em outubro/novembro) em que a diferença horária entre Lisboa e Nova Iorque deixa temporariamente de ser de 5 horas e passa a ser de 4 (ou vice-versa).
Na prática, isto significa que a sessão de Nova Iorque pode “chegar” uma hora mais cedo ou mais tarde do que é habitual durante essas semanas.
A forma mais segura de não ser apanhado de surpresa é acompanhar os horários das sessões em UTC e confirmar sempre a hora de abertura do mercado na plataforma xStation ou no calendário económico da XTB antes de posicionar uma ordem.
Como acompanhar os horários e a atividade do mercado com a XTB
A XTB disponibiliza um conjunto de recursos gratuitos para ajudar a situar-se em cada sessão de Forex, sem que necessite de fazer contas manuais de fuso horário:
- Calendário económico: lista, no fuso horário de Lisboa, os principais indicadores e eventos de cada dia, permitindo antecipar picos de volatilidade em cada sessão;
- Plataforma xStation: mostra spreads em tempo real, o que ajuda a perceber, na prática, quando o mercado está mais ou menos líquido para o par que negoceia;
- Webinars diários: habitualmente a meio da tarde, com análise da sessão europeia e da abertura de Nova Iorque;
- Notícias de mercado: atualizadas ao longo do dia, para contextualizar os movimentos de cada sessão;
- Conta de demonstração para negociação de Forex: útil para observar o comportamento das diferentes sessões antes de negociar com fundos reais.
Estes recursos integram a oferta de negociação em Forex da XTB, que disponibiliza mais de 60 pares de moedas sob a forma de CFD.
Se está a dar os primeiros passos, os artigos sobre como investir em Forex e sobre negociação de divisas para principiantes são bons pontos de partida antes de explorar em detalhe os horários das sessões.
Antes de negociar: os riscos que deve conhecer
Perceber o horário das sessões ajuda a planear quando observar o mercado, mas não substitui a preparação sobre os riscos envolvidos:
- A alavancagem amplia tanto as perdas como os ganhos: negociar Forex através de CFD significa expor-se a movimentos de mercado com um capital inicial reduzido face à posição total, o que pode gerar perdas superiores ao investimento inicial em pouco tempo;
- A volatilidade nem sempre é previsível, mesmo dentro das janelas de maior liquidez: notícias inesperadas, decisões de bancos centrais ou dados macroeconómicos podem inverter uma tendência em minutos;
- Nenhuma sessão ou horário garante um resultado positivo: a escolha do momento para negociar é apenas um dos fatores a considerar, a par da gestão de risco, do tamanho da posição e da estratégia adotada.
Ao nível regulatório, a ESMA (Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados) estabeleceu, em 2018, limites de alavancagem e outras proteções para investidores não profissionais que negoceiam CFD em toda a UE, referindo, na altura, que entre 74% e 89% das contas de retalho perdem dinheiro com este tipo de instrumento.
Em Portugal, estas regras foram fixadas de forma permanente através do Regulamento da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) n.º 5/2019, publicado em Diário da República.
Conclusão
Perceber o horário do mercado Forex é apenas o primeiro passo de uma preparação mais alargada, a par da escolha da plataforma, da gestão de risco e do acompanhamento do calendário económico. Onde o dinheiro trabalha para si, a XTB disponibiliza ferramentas para acompanhar cada sessão com mais contexto, da conta de demonstração aos webinars diários.
FAQ
O mercado Forex está aberto quase 24 horas por dia, de segunda a sexta-feira, acompanhando quatro sessões que se sucedem globalmente: Sydney, Tóquio, Londres e Nova Iorque. No fuso horário de Lisboa, isto significa atividade contínua desde cerca das 23h00 de domingo até às 22h00 de sexta-feira, com a sessão de Londres a decorrer das 08h00 às 17h00 e a de Nova Iorque, geralmente, das 13h00 às 22h00.
Para a maioria dos traders de retalho, o período de sobreposição entre as sessões de Londres e Nova Iorque (aproximadamente das 13h00 às 17h00 em Lisboa) tende a reunir maior liquidez e spreads geralmente mais competitivos em pares como o EUR/USD ou o GBP/USD. Ainda assim, o “melhor” horário depende também do perfil de risco, dos pares negociados e da disponibilidade de cada pessoa.
Sim. O mercado cambial encerra por volta das 22h00 de sexta-feira (hora de Lisboa) e reabre com a sessão de Sydney, geralmente entre as 23h00 e a meia-noite de domingo. Fora deste intervalo, não é possível negociar Forex.
A sessão de Londres é habitualmente a de maior volume, mas o período de sobreposição com Nova Iorque (13h00–17h00 em Lisboa) tende a ser o mais volátil, sobretudo em torno da divulgação de indicadores económicos dos EUA, como o relatório mensal de emprego ou as decisões da Reserva Federal (Fed).
Como Portugal segue o mesmo fuso horário do Reino Unido, a sessão de Londres mantém sempre o mesmo horário em Lisboa (08h00/17h00). Já a diferença horária com Nova Iorque pode variar temporariamente entre 4 e 5 horas durante algumas semanas de março e de outubro/novembro, porque a UE e os EUA mudam a hora em datas diferentes.
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Este material é uma comunicação de marketing na aceção do artigo 24.º, n.º 3, da Diretiva 2014/65 / UE do Parlamento Europeu e do Conselho, de 15 de maio de 2014, sobre os mercados de instrumentos financeiros e que altera a Diretiva 2002/92 / CE e Diretiva 2011/61/ UE (MiFID II). A comunicação de marketing não é uma recomendação de investimento ou informação que recomenda ou sugere uma estratégia de investimento na aceção do Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho de 16 de abril de 2014 sobre o abuso de mercado (regulamentação do abuso de mercado) e revogação da Diretiva 2003/6 / CE do Parlamento Europeu e do Conselho e das Diretivas da Comissão 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e do Regulamento Delegado da Comissão (UE ) 2016/958 de 9 de março de 2016 que completa o Regulamento (UE) n.º 596/2014 do Parlamento Europeu e do Conselho no que diz respeito às normas técnicas regulamentares para as disposições técnicas para a apresentação objetiva de recomendações de investimento, ou outras informações, recomendação ou sugestão de uma estratégia de investimento e para a divulgação de interesses particulares ou indicações de conflitos de interesse ou qualquer outro conselho, incluindo na área de consultoria de investimento, nos termos do Código dos Valores Mobiliários, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 486/99, de 13 de Novembro. A comunicação de marketing é elaborada com a máxima diligência, objetividade, apresenta os factos do conhecimento do autor na data da preparação e é desprovida de quaisquer elementos de avaliação. A comunicação de marketing é elaborada sem considerar as necessidades do cliente, a sua situação financeira individual e não apresenta qualquer estratégia de investimento de forma alguma. A comunicação de marketing não constitui uma oferta ou oferta de venda, subscrição, convite de compra, publicidade ou promoção de qualquer instrumento financeiro. A XTB, S.A. - Sucursal em Portugal não se responsabiliza por quaisquer ações ou omissões do cliente, em particular pela aquisição ou alienação de instrumentos financeiros. A XTB não aceitará a responsabilidade por qualquer perda ou dano, incluindo, sem limitação, qualquer perda que possa surgir direta ou indiretamente realizada com base nas informações contidas na presente comunicação comercial. Caso o comunicado de marketing contenha informações sobre quaisquer resultados relativos aos instrumentos financeiros nela indicados, estes não constituem qualquer garantia ou previsão de resultados futuros. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros, e qualquer pessoa que atue com base nesta informação fá-lo inteiramente por sua conta e risco.
